مقایسه مهم‌ترین چارچوب‌های نظارتی بر شرکت‌ها و نهادهای مالی حاضر در بازار سرمایه ایران با سایر کشورهای جهان

دوره 5، شماره 46، اردیبهشت 1402، صفحات 49 - 62

نویسندگان : وحید فتحی *

چکیده :
بازار سرمایه یکی از محبوب‌ترین حوزه‌های مطالعاتی در دهه‌های اخیر بوده است، که به عنوان معیاری از سلامت و رشد اقتصادی یک کشور در نظر گرفته می‌شود. مدل‌ها و تئوری‌های بسیاری در جهت کارایی بازارهای مالی در کشور‌های توسعه یافته و درحال توسعه ارائه شده است، ولی پژوهش‌های اندکی به بررسی ویژگی‌های بازار سرمایه ایران و دیگر کشورهای جهان از منظر چارچوب‌های نظارتی پرداخته‌اند. لذا در این پژوهش، به بررسی و مقایسه مهم‌ترین چارچوب‌های نظارتی بر شرکت‌ها و نهادهای مالی حاضر در بازار سرمایه ایران با سایر کشورهای جهان پرداخته خواهد شد. نتایج بررسی‌ها نشان می‌دهد که بازده بورس اوراق بهادار تهران بر حسب ریال عمدتاً کم‌تر از بازدهی می‌باشد که از بابت نرخ ارز (بر حسب دلار) تعدیل شده است. همچنین با افزایش نرخ ارز و نوسانات مربوط به آن، در بورس اوراق بهادار ایران نیز نوسان بازده سهام بیشتر شده است. به عبارت دیگر، هر گاه نرخ ارز افزایش یافته است به دنبال آن نوسان بازده سهام نیز افزایش پیدا کرده است. این در حالی است که در کشور آمریکا که ارزش پول ملی آن یعنی دلار از ثبات نسبی برخوردار است، نوسانات نرخ بازده سهام آن کشور نیز متعاقباً کم‌تر بوده است. همچنین، در اکثر بررسی‌های بازار‌های جهانی وجود اثر دوشنبه و اثر آخر هفته مشهود است، در حالی که نتایج مطالعات بازار ایران بعضاً متفاوت از سایر بازار ها است.

کلمات کلیدی :
چارچوب نظارتی، نهاد مالی، بازار سرمایه.